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资本市场未来的成长性在科创板 要宽容

时间:2019/7/16 20:06:21  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 还有一星期我们的科创板就开始运行了,科创板的设立对中国资本市场是一次重大的制度变革,也是一次重大的理念转型。科创板的定位是希望中国的高科技企业跟踪世界前沿,同时也是面对国家的重大的战略需求而设立的。它还有一个很重要的目的是大家没有看到的,就是它要改变中国资本市场的功能结构,也是...
 还有一星期我们的科创板就开始运行了,科创板的设立对中国资本市场是一次重大的制度变革,也是一次重大的理念转型。科创板的定位是希望中国的高科技企业跟踪世界前沿,同时也是面对国家的重大的战略需求而设立的。它还有一个很重要的目的是大家没有看到的,就是它要改变中国资本市场的功能结构,也是金融供给侧改革的重要内容,还有提升金融的供给效率,是为改善资本市场的功能而设立的。

  大家都知道科创板与中小板、创业板根本的不同在于它的发行制度,因为科创板发行制度采取的是注册制,所以它的监管重点、信息披露的重点,包括法律的要求都会有重大的变化。

  第一,从监管的重点来看,“科创板+注册制”的推行会使得我们的监管从原来的,主要是事前监管,把住进入市场门口的关,向后延伸到中后台的监管,中后台监管是注册制基础上科创板非常重要的内容。

  第二,它的信息披露重点不同,就是披露当前的信息变得非常重要,它的监管是以透明度与信息披露为中心展开监管的。

  第三,更为重要的是它的法律的标准是完全不同的,发行之后,如果出现了重大的违规违法的行为,处罚力度会发生根本性的变化,不会像现在这样非常轻的处罚,因为中国资本市场存在的问题,很多是跟处罚机制有密切的关系,所以很多人会铤而走险。在科创板上,将会修改我们的法律,会大大地提高违规违法的成本,会建立一种集体诉讼的制度。

  第四,市场化程度完全不同,科创板现在已经有很多家开始发行了,它的定价是高度市场化的,未来我想不会再有“打新基金”这样一种传统的业态,也就是说发行价和二级市场的上市价是完全重叠的,应该说上涨和下跌各有50%,未来低于发行价将是一个常态。这都是科创板非常重要的特点。

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